扫描二维码
下载 《财界新闻》APP
扫描二维码
下载 《今日财界》APP
私募收益与规模呈倒U形相关
来源:财界网整理 2018-01-08 16:33:00
  2017年,百亿级私募收益远超其他规模类型私募机构。数据显示,截至2017年11月,管理规模在百亿元以上的股票基金平均收益28%;管理规模在50-100亿元的私募,平均收益11%;管理规模20-50亿元的私募,平均收益16%;管理规模10-20亿元,平均收益18%;管理规模10亿元以下,平均收益10%。2017年12月数据还未完全出来,但预计规模和业绩正相关的现象仍是成立的。

  存在倒U形,一般来说有两方面原因。首先,规模经济。随着基金规模增大,基金的交易成本下降,同时获取数据、研究服务的成本以及管理成本和间接费用并不是随着规模的增长而同比例增加,这会给基金带来正的规模经济效应。其次,流动性约束,这是一个反向关系。基金规模进一步增长,大规模的股票仓位加剧了流动性约束问题,比如缺少足够多优质的投资标的、面临价格冲击效应,导致基金售出或者购买股票的成本加大等。同时,大资金带来了管理上的压力,公司不得不雇佣更多人员应对这种变化,随着基金规模和持股数量增加,协调基金的资产配置和投资组合的管理难度也在加大。

  但是,投资者应该从对规模的关注中跳出来,因为选基金是选司机,而不是选车的颜色。也就是说,在挑选基金的时候,更应该关注过程,关注投资经理如何挑选股票,以及如何管理投资组合,而不是规模,或者回报,过去对未来预测的价值不大。只有的确信任投资经理的投资决策过程,才有可能挑选一个未来业绩优秀的投资经理。也只有信任了,才能在表现不好时拿得住,获得长期回报。
  • 标签:
责任编辑: 张慧 IF145
发表评论
遵守中华人民共和国有关法律、法规,遵守《互联网新闻信息服务管理规定》。
尊重网上道德,承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
您在财界网发表的言论,我们有权在网站内转载或引用。
相关推荐
排行