养老金“打新”配售待遇提高 市场盼养老金入市热切

来源: 财界网综合2017-10-11 16:54:49

10月10日,中国政府法制信息网发布关于修改《证券发行与承销管理办法》的公告称,新股发行线下配售的机构中增加了养老金。分析认为,此次修订为养老金入市提供支持,长期来看,养老金入市有助于完善A股市场的投资者结构,长远意义重大。从节后交易来看,市场已然从以大蓝筹领头的“二八”切换到中小创主导的“八二”行情。中小创反弹以绩优股表现出色,这或反映出本轮中小创反弹的实质在于“价值反弹”。


公告中还包括线下配售至少40%分配给公募基金、社保、养老金”,引发市场广泛关注。

 分析认为,此次修订主要变动及影响在于,网下配售abc类的划分方式与之前并未有显著地变化,a类新增养老金,为养老金入市提供支持。

前海开源基金管理有限公司董事总经理杨德龙表示,从长期来看,养老金入市的长远意义重大,养老金入市有助于完善A股市场的投资者结构,其低风险偏好属性以及资产保值增值的诉求,决定了其投资理念将注重业绩的增长、盈利模式的稳定性,与当前政策引导的长期投资理念一致。

  对此,中银国际策略首席陈乐天在接受媒体采访时表示,“新规”给予养老金网下打新的便利,对于助推养老金入市有着积极意义。当前养老金进入股市的资金规模较低,而养老金入市是近期监管层扶持机构投资者、鼓励中长期价值投资的重要一环。通过修订配售管理办法,将养老金也纳入网下优先配售对象,一方面有助于提高养老金的投资收益,另一方面也是在鼓励更多的养老金进入股市,培养投资者专业化的价值投资理念。

至于“新规”对市场的影响,中金公司王汉锋认为短期影响有限,中长期影响取决于发行商对A类投资者的配售比例划定是否会做动态调整。A类40%的优先配售比例是最低要求,在2016年10月底之后,实际配售过程中A类的配售比例已经从此前的40%提升至50%-55%,B类在10%左右,C类为35%-40%。在养老金入市初期,较少的产品数量对A类其他产品(公募和社保基金)的挤占效果有限,发行商也无明显动力调整网下配售结构。随着养老金产品的增加,中长期可能降低A类、B类、C类投资者的网下获配比例(具体影响需视发行商在网下配售结构上的考量)。

责任编辑: 李诗若 IF125
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