什么是国企混改？

国企混改，全称为国有企业混合所有制改革，是指按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的总要求，以市场机制为原则，通过在国有独资及国有控股企业引入集体资本、非公有资本、外资等各类资本，促进国有企业转换经营机制，放大国有资本功能，提高国有资本配置和运行效率，实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展，使企业真正成为独立的市场主体，在市场竞争中不断释放活力，增强核心竞争力。国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式。

什么是国企混改基金？

国企混改的一个重要目的就是引入民营资本、境外资本等各类非国有资本，完善多元化股权结构，激发国有企业经营活力和经营效益。而国企混改基金就是非国有资本以基金的方式参与到国企混改当中。通过国有资本运营平台成立产业基金、专项基金等基金的基金模式，既与混合所有制带动和放大国有资本的影响力和控制力逻辑一致，也使民营资本可以用少量的资金参与到规模较大的投资当中，获得混改企业标的的优质资源的同时，分散了投资风险，达到互利互赢的效果。

例如，山东省济南市9月10日出台了《关于进一步推动市属国资国企改革发展的意见》（以下简称《意见》），按照《意见》指示，济南市将设立济南国有企业改革发展基金，加大资本运营力度，综合运用股权投资基金、纾困基金等助力市属国有企业改革发展。目前，市属国企改革发展基金已完成基金注册及工商登记等工作，制定了基金管理运营方案。按照计划，基金规模50亿元，首期规模20亿元，通过与国内外投资者合作，最终将形成200亿元的总体规模。

国企混改基金有什么优势？

一是目前尚有许多国企存在债务过重、人员安置、股权结构混乱等历史包袱，基金参与到国企混改后，利于其解决资产处置、债务清理、人员安置、股权结构等难题。二是基金具有规模优势和专业优势，有助于混改企业完善企业战略投资布局、企业创新发展、科技水平提升，尤其是产业基金的参与有助于打通产业上下游资源，拓展产业链布局，与各方资本发挥协同效应，增强企业核心竞争力。三是国企混改在实际操作中，可能会存在股权混改方案的预期效果与混改后的最终效果有所差距。而利用基金的灵活性可以实现在保持国有资本的控股权和控制权的前提下，后期根据实际情况调整股权、控制权和分配权，对当初计划方案的不足之处进行调整。四是基金作为一种有时间限制的工具，不同的投资者对于退出节点有不同诉求，同时也会不断有新的投资者希望加入，基金的方式便利于新老投资者的有序加入和退出。