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新基金遭疯抢 老基金遇限购!什么信号?投资者该如何应对?
来源:天天基金 2021-01-18 11:32:13

2021年新年伊始,基金公司开足马力宣传,已有16只主动权益基金一日售罄,明星基金经理或是品牌影响力较强的基金公司发行的基金遭抢购成为常态。

一边是爆款频出的基金发行市场,另一边却是老基金的密集限购。

其中,包括由谢治宇管理的兴全合润,宣布单日单账户申购上限由原来的1万元下调至3000元。以及“顶流”基金经理例如易方达基金张坤、中欧基金周蔚文等。正当市场热议机构抱团行情是否会发生变化的关键时刻,这些基金经理“闭门谢客”,通过主动控制规模,以适应市场可能发生的变化。那么对于新老基金想买买不到的现象,投资者该如何应对?

绩优基金为何限购?

分析指出,在当前市场环境下,这些“顶流”基金经理对于新增规模持相对谨慎的态度,也是他们对于市场机会研判的体现。虽然2021年开年两周的市场让人眼前一亮,但不少公募基金机构和基金经理对于2021年的定位仍然偏审慎乐观。

其实,很多时候基金限购往往是因为短期规模增长太快,稀释了原持有人的利益,所以不得已才要“关上闸门”。

绝大部分基金限购主要出于以下几方面原因:

1、保障投资人利益。市场行情火爆的时候,业绩优秀的基金会更受投资者青睐,如果短时间内新增申购的规模过大,会对基金经理的投资布局形成一定的挑战,要是基金经理无法将这些大额资金有效纳入投资布局中,就会摊薄原持有人的利益。

2、保持规模稳定,便于基金经理运作。在不同市场风格下,基金的规模会对基金的业绩有不同的影响。当市场风格偏向中小盘时,大规模基金更易拥有偏向于大盘的投资风格,这在一定程度上可能导致基金绩效钝化,难以有效获得突出的业绩回报。

由于公募基金有“双十规定”:一只基金持同一股票不得超过基金资产的10%,一个基金公司旗下所有基金持同一股票不得超过该股票市值的10%。因此基金的规模越大,对基金经理持股限制更大,基金经理也可能没那么多的精力去调研跟踪多支股票。

3、保证持有人结构。有的基金的持有人以机构为主,本身就是机构的定制基金,并非针对零售渠道的产品。为了实现机构资金既定的投资收益目标和风险偏好,这类基金也可能进行限购。

投资者该如何应对?

1、限购的基金要不要买?

由于基金限购的原因很多,我们应该仔细甄别不同的限购背景,对这只基金的长、短期业绩,基金经理管理能力,市场环境等因素进行综合分析后,再考虑是否入手。

规模较大的绩优基金经理的限购基金。这和我们平时筛选基金的流程并没有本质区别。对这类基金还要特别注意两点:一是限购的力度,二是基金经理驾驭大资金的能力。如果其管理能力已得到市场广泛认可,可以通过定投等方式参与。

限购的打新基金。这类基金除了限购力度较大外,还要注意观察基金的规模是否稳定的适当的区间。在挑选打新基金的时候,从大公司着眼、小基金下手,找专职做打新(底仓做得好)或业绩更有保证的基金经理。因为打新基金也并非毫无风险,比如底仓波动风险、对冲工具波动风险和新股破发风险等等。

同一基金经理,优先考虑其管理的规模较小、限购力度较大的基金。这类基金的投资价值要明显要更高一些。有的尽管日限购1万元,但绝大多数投资者还是买的进去的。

总之,基金限购的原因有多种,各位基友们应当对这只基金的长、短期业绩,基金经理的管理能力,市场环境等因素进行综合分析后再考虑是否入手,不要轻易凑热闹跟风哦!

2、限购的基金要不要卖?

其实客观上说,基金限购是基金公司和基金经理,对基金的业绩短期内的一种保护措施。同时也可以看做是一定时期内保护基金投资者的一种方式。限制申购有利于基金经理的管理,更好的做好一定时期内基金的业绩。

首先对于基民而言,由于赚钱效应明显,市场喜欢追逐绩优明星基金,而短时间内大批资金流入会摊薄原有基民的收益,基金适当限制申购额度来控制规模,能够消除资金频繁申赎对于净值的影响。

其次对于基金经理来讲,如果短期规模激增,会导致投资策略陷入被动,A股中好的投资机会总是有限的,投资策略能容纳的资金量也是有限的,一味盲目扩张规模的最终结局就是让基金的收益趋向平庸,而且当管理规模达到几百亿元时,也会带来“船大难掉头”的问题,如果对规模进行一定限制,可以降低基金经理的管理难度,也是取得长期优秀业绩的有利因素。

所以基金限购并不一定是“择时指标”,它能保护原基金持有人的利益,如果你的资金量比较小,那么同一基金经理管理的产品,你甚至可以优先考虑有申购限制的基金。

年底了,基金求稳是可以理解的,其实基金投资者也想稳稳地。手中有好的基金就拿着,没特殊情况就别折腾,卖了有可能就买不回来了。

3、要不要赎旧买新追爆款?

赎旧买新可能是很多投资者的习惯性动作,但是不一定适合所有的投资者、也不一定适合所有的情况。对于这个问题,大家还是结合自身对后市的判断来做决定。

如果判断后市还是向好的,那么老基金的表现大概率会优于同期的新基金,毕竟新基还处于建仓期,这时我们可以考虑继续持有老基金。

如果判断市场会阶段性回调、且回调幅度比较大,那就可以考虑赎回老基金来买新基金,一方面可以落袋为安、锁定收益;另一方面,买入的新基金也可以在市场回调的时候建仓。

当然了,这是一种理想的状态,前提是我们能精准地做到卖在那个相对的高点。如果后面市场不回调、或者回调的幅度并没有那么大,那么我们新基金建仓的成本可能就会高于我们原持有基金的买入成本——这是赎旧买新要面临的风险之一。

如果对方向判断不清楚,我们也不必做非0即1的选择、可以相对折中一些。静观其变、等行情比较明朗了再作决定是一种做法。如果不想等待,也可以在控制好仓位的基础上,赎回一部分老基金,小份额地进行赎旧转新,万一后市不回调继续上涨,账户成本也不至于被抬得过高。

客观来说,我们持有基金时间越长、是越有可能获得正收益的。所以,不要因为跟风频繁赎回申购,在资金是闲置的情况下,希望大家能尽量长时间地去持有一只基金。如果是投资心态比较好、耐力比较强的投资者,可以给自己定一个3年或以上的持有期目标。

在挑选基金产品方面,建议普通投资者需要对自己投资基金的期限、能承受的亏损有一个相对全面的了解,选择和自己风险匹配的基金类别和基金产品。如果是投资期限更短的资金和更低的风险承受能力,则需要在债券类基金、权益类基金等不同类别的基金的持有比例上进行搭配。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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