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基金抢跑“春躁行情”?机构:板块轮动机会延续
来源:财界网 2020-12-23 14:14:27

A股市场常见春季“躁动”行情。近期,公募基金蠢蠢欲动纷纷加仓,抢跑苗头逐渐显露出来。根据国金证券测算,上周股票型基金、混合型基金采取了加仓操作。截至12月18日,股票型基金仓位达到89.29%,环比上期仓位增加了1.33个百分点;混合型基金仓位达到68.99%,环比上期仓位增加了1.93个百分点。

从单家基金公司仓位变动情况来看,93家公募机构在上周进行了加仓,仓位环比增加5个百分点以上的基金公司达到17家。其中,华富基金上周末仓位达到70.78%,环比上期增加了9.62个百分点;信达澳银基金、英大基金的仓位环比上期加仓超过8个百分点,于上周末分别达到79.28%、89.33%。此外,恒越基金、中航基金等基金公司也有较大幅度的加仓。

上周采取加仓操作的基金数量,远高于进行减仓的基金数量。股票型基金中,加仓的基金数量达到207只,减仓的基金数量为107只;混合型基金中,加仓的基金数量共有1547只,而减仓的基金数量为933只。从大型基金公司来看,加仓趋势也相当明显。报告显示,按三季度末数据计算,非货币管理规模排名前十的基金公司,包括易方达基金、汇添富基金、广发基金、华夏基金、南方基金、博时基金、富国基金、鹏华基金、嘉实基金、招商基金中,上周采取加仓操作的基金数量均高于减仓的基金数量。

中金公司表示,从目前的情形看,我们预计未来几周疫情可能还会处于上升态势,一是参考历史经验,防控措施其效果一般需要3—4周左右时间;二是适逢圣诞假期,周末宣布防控措施后,有大量居民出行躲避封锁,因此也可能造成病毒的传播。但只要疫情不再度出现失控,中期方向依然是积极的,疫苗和美国财政刺激的积极进展有望继续给市场提供支撑。

国信证券认为,当前市场仍处在典型的交易复苏范式之中,这当中的核心问题是两个,一是盈利回升的幅度与持续性,二是货币收紧的时间。其中盈利方面,上市公司盈利回升逻辑短期内非但无法证伪,而且这轮复苏中盈利上行甚至有很强的超预期可能性。货币政策方面,本轮复苏过程中PPI会快速回升但CPI没有上行压力,因此很难出现因通胀预期导致的货币政策全面收紧。同时“非通胀预期”导致的货币收紧过程或许也已经结束了。此外本次全球经济复苏中海外经济复苏的弹性和政策刺激的力度更大,认为往后看企业盈利复苏的空间和持续性也需要更多关注全球经济数据和刺激政策的变化。综上,市场复苏交易还将持续,结构上重点关注具备全球竞争力的制造企业。

爱建证券称,整体来看,市场在其区域的震荡格局未改,存量资金更多的是震荡中获取交易的利润。中央经济会议的召开为市场提供了充分的事件驱动力,市场的交易活跃度有望维持。不过能依然坚持认为由于上升空间有限,越往上行越需谨慎。因此短期的策略是谨慎参与交易机会,注意仓位和节奏的控制。机会上依然是周期为主,科技为辅结构性交易机会,操作仍是避高就低。

财信证券指出,从中长期角度看,四季度最重要的货币宽松预期落地,叠加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。短期,重要会议定调以及海外刺激方案落地后,市场信心重拾,沪指新高以及创业板回升之下,市场跨年行情以及春节行情跃跃欲试,疫情带来的情绪波折对大盘影响有限,板块轮动机会或将延续。

根据天风证券报告,截至12月18日,公募基金在医药、食品饮料等行业依然有着较高的配置权重。其中,上周偏股型基金在医药、汽车、计算机等行业的仓位有不同程度的提升,在非银金融、房地产等行业的仓位有所下降。

对于医药行业的后市投资方向,创金合信基金表示,需从企业基本面和估值出发,精选受益于需求扩张、产品价格压力小的标的。具体来看,该公司认为,随着国内药品审批、监管和医保支付方式的完善提高,制药企业的竞争主要是产品的竞争,营销作用将弱化,具备高研发投入、产品储备丰富的企业值得重点配置;医疗器械方面,受益政策鼓励国产器械配置,基层和县级医院空白市场需求旺盛,国产器械性价比优势突出,部分产品甚至达到进口水准,具有较大的进口替代潜力,值得重点配置;其他方面,景气度高、竞争格局好的细分领域,如疫苗、创新药、医药研发外包等细分领域值得关注。

对于科技板块,创金合信基金表示,由于1月份进入年度业绩的预告期,科技板块全年的业绩展望乐观,业绩预告有可能成为扭转科技板块颓势的催化剂,继续看好前期调整充分的5G、半导体和信创板块机会,看好景气度回升的面板、LED等板块机会。

对于新能源汽车,平安基金表示,尽管前几年很多城市推出新能源汽车补贴,包括公务车、出租车强制使用等政策,但老百姓真正自发地大量买入新能源汽车是从今年开始的。新能源汽车板块是今年以来的投资核心赛道之一。随着全球新能源汽车渗透率的提速增长,新能源汽车板块有望继续迎来盈利和估值水平的戴维斯双击。

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责任编辑: 安智慧 IF108

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