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等权重指数基金为何不如普通基金?
来源:财界网 2018-06-13 14:49:40
  细心的基金投资者在买指数基金时会发现,有些基金名称里有“等权重”字样,有些投资者反映,他买入的等权重指数基金跑输了指数,究竟是为什么?究竟等权重基金要怎么投?

  首先来解释下什么是等权重基金,市值加权和等权重是基金跟踪指数的两种方式,前者是尽量完全复制指数,包含指数成份股中所占比例,这种方式也是一般的被动指数型基金的运作模式,而等权重基金是按照指数标的构成等比例配置成份股。

  北京一大型公募基金量化投资负责人举了一个例子,普通的指数基金一般是市值加权方式运作,比如说现在的沪深300指数中,中国平安(601318,股吧)权重为5.38%,招商银行(600036,股吧)为2.44%,剩下的各个股票权重各有不同组成了这个指数,比例最小张家港行在沪深300中权重只占0.02%。而如果是等权重方式,那么中国平安(601318,股吧)、招商银行(600036,股吧)、张家港行和其他个股同样是1/300的权重,即0.33%。

  为什么会有这种等权重基金呢?这位量化投资负责人介绍,等权重基金的好处是可以消除个股过度上涨导致在指数中的权重过大,产生指数内泡沫的现象。

  该量化投资负责人称,“比如今年中国平安(601318,股吧)上涨了60%以上,在整个沪深300指数中占比会越来越高,等权重基金通过季度、半年或年度等权重调整一次,就可以把它在指数中的比重回归到等比例,这样也达到了高抛低吸的目的。”

  了解了等权重基金的运作原理,那么这类基金有何收益特征?适合怎样的市场风格呢?

  Wind数据显示,截至10月20日,今年以来等权重基金获得超额收益的基金共有4只,分别跟踪的为上证50、上证180等大盘指数,而跟踪中小板指和部分海外指数的等权重基金却大幅落后基准。

  另外,与市值加权方式跟踪的标准指数收益率相比,今年等权重基金收益几乎全军覆没,没有一只产品可以超越市值加权指数,其中,等权重方式跟踪深证100的长盛同辉深证100等权、跟踪中小板指的诺安中小板等权ETF等小盘指数的基金收益最差,相对市值加权指数收益率分别落后21.99%、13.13%。而跟踪上证50等大盘指数的银华上证50等权重ETF落后市值加权指数幅度相对较小。

 (财界网综合)
  • 标签:
  • 投资,普通基金,指数基金
责任编辑: 宋帅龙 IF228
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