基金经理追捧绝对龙头

来源: 财界网整理2017-11-15 09:22:34
  行业霸主获溢价、非龙头公司被折价已成为A股市场司空见惯的正常现象。对行业内的绝对龙头公司,无论是低市盈率的传统蓝筹白马,还是高市盈率的新兴成长股,基金经理的当下策略是照单全收。

  “大部分中小创公司表现不佳的原因是市场地位不高,许多所谓的细分领域龙头公司根本不是龙头。”大摩华鑫领先优势基金经理徐达告诉记者,许多公司所处的行业集中度低,即使该公司排名行业第一,但由于市场份额才10%左右,与第二名和第三名的差距并不大。这种公司很难称之为龙头公司,竞争力显然是不稳固的,也就无法预测其业绩的稳定性。

  正是由于大部分中小创公司所处的行业竞争格局复杂,公司在行业内即便拿到第一名,也因为份额过小而难言龙头企业,缺乏核心竞争力和规模壁垒,使得多数中小创公司在基金经理面前缺乏吸引力。

  美年健康、海能达(002583,股吧)、掌阅科技、石基信息(002153,股吧)、科大讯飞(002230,股吧)、光线传媒(300251,股吧)、苏宁云商(002024,股吧)、华大基因等一批成长风格的品种,最近一段时间呈现出与价值龙头并肩作战的强势一面。上述企业在市盈率和业绩上都不具有足够的吸引力,其中不少公司扣非后业绩还大幅下降。但这些企业与传统蓝筹白马有一个共同点,都是市值相对较大的行业绝对龙头。

  光线传媒所处的电影行业集中度很低,但是光线传媒投资的猫眼在票务领域已达到霸主级别,该领域的参与者只剩下两家。“如果扣除非经常性损益,光线传媒的业绩是下降的。光线传媒的股价之所以明显强于其他传媒股,主要原因就是猫眼在票务领域的龙头地位。”深圳一家合资基金公司人士说。
责任编辑: 杨 鑫 IF109
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