男女有别 选择基金经理原来也要看性别

来源: 她理财网2016-05-31 08:56:04
  有人说,选基金就是选基金经理,抱对了大腿,怎么买怎么对;找错了人,怎么投怎么赔。这话说的有点偏激,但基金经理确实非常重要——基金经理是基金的投资决策者和直接操控者,其能力是决定基金业绩的重要因素。那么怎么选,确实很关键。

  但大家有没有考虑过一个有意思的话题,你选择基金经理时,会考虑性别差异的问题吗?

  国外学者研究显示:性别本身存在的差异会对投资领域产生不同的影响。男女投资者会有不同的投资行为,性别是决定投资风格的第三大因素,它对风格的影响力要高于教育背景、职业等(——Lewellen、Schlarbaum)。

  据WIND数据显示,当前在任的基金经理共有1286位,其中女性基金经理277位。

  这一比例相比前两年均有所提高。2014年,在职的基金经理共有919人,其中女性基金经理共有170人,占总人数的比例为18.5%;2013年,在职基金经理共有843人,其中女性基金经理150人,占比17.79%。可见,从事基金业的女性越来越多的同时,占比也呈现小幅上升态势。

  数据考察指标

  1.基金周转率(turnover)

  即换手率,反映了基金买进和卖出证券的频率。投资基金买卖证券所获得的收益远大于付出的成本,那么,基金周转率高并没有什么不好。但考虑到基金是大资金运作,其进出数量比较大,如果周转率过高即基金经理短线操作过于频繁,则可能会因交易成本过大而降低长期投资的收益。因此,过高的基金周转率反而可能损害基金净值的增长。

  基金周转率与平均持仓时间之间可进行如下转换:基金年周转率=1/平均持仓时间(年)

  2.基金持股集中度

  基金经理在决定基金的持股数量及投资比例上仍会表现出很大不同:一些基金经理倾向于均衡地分散投资到各类证券上,而另外一些则喜欢集中投资于有限数量的证券上。一般而言,这个比值越大,说明集中度越高,同时该指标也是反映基金投资分散化程度的指标,值越大说明分散化程度越低。

  3.行业集中度

  该指标衡量了基金投资的行业集中度,同样也是反映基金投资分散化程度的指标,值越大说明行业集中度越高,分散化程度越低。

  根据分析,我们发现女性基金经理投资的持股集中度比男性低,行业集中度比男性高,不过这种差异也不显著。

  牛市时女性基金经理持仓时间更短,操作更频繁,基金周转率比男性同行高。熊市时持仓时间更长,基金周转率比男性低。

  因而,从组合波动率来看,在构建组合时增加基金经理的性别因素,有助于降低组合的波动性。这是因为:

  1、不同性别的基金经理的风险收益特征不同,不同性别的基金经理有助于分散投资;

  2、女性基金经理在长期的投资风格比较稳定,这有助于保持基金投资组合整体风格的稳定,避免出现频繁或者是大规模的组合调整,进而发生不必要的交易费用。
责任编辑: 杨 鑫 IF109
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