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医药主题基金大涨 持币观望还是及时上车?
来源:财界网 2020-06-28 11:06:28

近期医药板块和医药类基金备受关注。数据显示,从年初以来来看,医药行业指数以超过35%的涨幅“傲视群雄”,而临近年中,医药主题基金业绩同样霸占了业绩排行榜。银河证券数据显示,截至6月23日,29只医药主题基金(A/C类份额分开计算)近一周平均上涨6.51%,近一个月平均涨幅18.54%,近三个月平均上涨45.47%,今年年初以来平均涨幅58.29%,全面领先于其他类型基金。

截至6月23日,申万一级行业指数中医药生物指数年内涨幅37.97%,远超第二名食品饮料指数16个百分点,医药主题基金几乎霸占主动管理型基金前五十榜单,年内平均收益更是高达44.98%,远高于同期权益类基金12.93%的平均表现。

医药行业涨势如虹,医药主题基金业绩随即走高。数据显示,截至6月23日,今年以来,可统计业绩的138只医药主题基金(A、C份额分开计算)大多正收益收官,仅有一只亏损0.64%。也就是说,如果你在年初投资了一只医药主题基金持有至今,大概率是能赚到钱的。

具体来看,有124只医药主题基金今年以来的净值涨幅超过10%,其中涨幅最高的一只收益率达到127.39%,另外还有64只基金涨幅超50%。

主动管理类医药主题基金前十大重仓股情况,这些绩优基金多抱团恒瑞医药、迈瑞医疗、万孚生物、长春高新等医药牛股。比如暂列主动管理类医药基金冠军位置的创金合信医疗保健行业,一季度末前五大重仓股分别为恒瑞医药、迈瑞医疗、万孚生物、长春高新、山东药玻;此外,恒瑞医药、迈瑞医疗、长春高新的名字也同样出现在业绩第二和第三的广发医疗保健A、宝盈医疗健康沪港深一季度末持股名单中。

可以看到,多只高频重仓股都在近期创下了历史新高。其中,迈瑞医疗今年以来大涨67.27%,长春高新涨幅为89.94%。

对于当前“火热”的医药行情,不少投资者关心是否还有上车机会。华商基金陈恒进一步分析认为,回答这个问题需要动态的视角。短期看,新冠疫情的进展仍是影响板块的重要因素,防控的复杂性不可忽视。目前我们尚不能对海外和国内疫情的结束日期准确预判。如果防控措施不到位,随着复工的推进新冠疫情可能还会反复发生。第二个需要注意的是目前的医药板块和十年前的医药板块已经有着很大的不同。虽然在疫情中,医药板块的防守性得到青睐,但近年来随着包括科创板企业在内的一大批新兴创新型医药公司上市,行业已经是一个兼具成长、消费、周期等属性的多元性板块。

华商基金陈恒建议聚焦以下四大重点领域。一是创新药品板块:创新是医药企业获得超额收益的灵魂,没有创新就没有未来。二是高端医疗器械领域:从市占率来看,高端医疗器械的可替代空间巨大,部分优秀企业为代表的中国医疗器械公司发展势头强劲。三是类高端消费的生物制品企业:以二类疫苗、生长激素为代表的类高端消费板块兼具成长性、高壁垒和确定性。四是具备国际视野和竞争力的原料药公司:优秀的原料药企业正在进入国际仿制药的供应商体系,有一些正在转型做创新药的CMO/CDMO,国际产业链地位的提升意味着更多的话语权和更稳定更丰厚的回报。

在医药主题基金的选择上,投资者还应避免“追涨杀跌”。金元顺安成长动力灵活配置混合型、金元顺安价值增长混合型证券投资基金基金经理贾丽杰认为投资者需要结合自身诉求,如果所选择的医药指数基金成分股是以稳定成长的白马股和具备业绩弹性的细分行业龙头为主,那么指数基金的收益率也将较为可观。“不过,原则上我们还是推荐主动管理型基金,因为医药基金和其他主动管理型基金一样,对于个股配置和仓位的调控更加灵活,可以精准调控细分板块权重以及通过集中持有深入研究的个股而最大化投资收益。”贾丽杰补充。

随着医药主题基金净值走高,医药股估值也处于历史高位,那么基金经理如何看待医药行业高估值背后的风险?

对此,博时医疗保健基金经理葛晨认为,“疫情大概率不会短期就完全结束,因此医药股的高估值也有可能继续维持。此外,对于部分疫情防控相关的公司而言,疫情对其经营并非负面影响,甚至部分企业不仅盈利大幅提升,甚至竞争格局也因为疫情实现了弯道超车。对于这类公司,疫情常态化防控带来的则是千载难逢的发展机会,股价上涨体现的是其公司价值的升华。”

尽管后市对医药行业整体倾向看好,但谈及实操层面时,部分基金经理依然表示将谨慎持仓。某私募投资经理认为,“考虑到疫情并不会一时完全被控制,所以短期仍有机会。但考虑到疫情整体是可控的,二次大范围爆发的可能性很小,加上疫苗的研发和应用,疫情被控制住是可以预期的。结合近期医药个股涨幅较大,在现阶段暂不会考虑加仓,会逢高适当降低仓位。”

“目前来看,医药股的估值确实比较高,会暂时获利了结。但我对这个板块长期投资逻辑还是十分看好的,如果后期有回调机会会酌情加仓。不过就目前的情况看,前期压力还是比较大的。”某公募权益基金经理亦表示。

现在有持仓的投资者可以持仓观望,但不建议增持也不建议新的投资者入场,目前相较于前期确实有更高的不确定性。

某权益基金经理认为,对于普通投资者来说,如果持有的仓位较高可以暂时减仓一部分获利了结,将资金转向有长期投资价值但涨幅没有那么猛的板块,如券商、科技、消费等。对于合适的减仓时机,可以等到医药基金走势出现放量滞涨的迹象时降低仓位。

有的投资者认为:

1、当前环境下,医药行业比较优势尤其明显,不应静态地看估值来定投资。医药行业景气度持续向上,投资可以用时间换空间。

2、尽管医药板块估值不便宜,但短期资金也找不到更好的去处,不一定有大调整。但是估值的泡沫没有破灭之前,投资者应该把握医药板块的趋势。

3、疫情防控常态化,医药领域长期向好。一方面,我国医药有刚需和内需两大特点,基本不受外部环境影响,确定性极高;另一方面,在疫情后阶段欧洲等地区预计也将加大对新冠病毒抗体检测试剂盒的采购,随着疫情向拉美、东南亚等发展中国家扩散,中国企业出口优势明显。从业绩持续性角度看,医药行业是目前确定最强的行业之一。

4、部分优势赛道个股股价和估值均创历史新高是行业内部长期优胜劣汰选择的结果。尽管很多医药股估值高,但这是市场给这些公司以一定的确定性溢价的结果。

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  • 主题基金
责任编辑: 安智慧 IF108

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