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关于绝对收益
来源:安信基金 2018-11-20 09:34:22
  卡拉曼说价值投资有三要素,第一,价值投资追求的是绝对表现,而不是相对表现,第二,价值投资是自下而上的策略,使用这种方法可以发现特定的被低估的投资机会,最后,价值投资是一种风险规避方法,对会出现哪些错误(风险)和哪些地方会进展顺利(回报)给予同等重要的关注。

  如果我们跑到大街上随机采访路人,问他们如果去做投资的话是不是想追求绝对收益,我想几乎百分百的人的回答都是肯定,因为这在大家看来是一种常识。但是问题是,在错误的激励机制下,常识往往会被扭曲。但是常识之所以为常识,在于长期而言,它是对的,而对于我们而言首先要做的是做对的事情。正如老巴所说,如果一件事情不值得去做,也就不值得把它做好。而每次说到绝对收益,个人都会想起新版《聪明的投资者》第168页兹威格先生的点评,这是个人目前看到的关于投资收益取向的最好的论述之一,而这背后,是兹威格先生对于人生的一种智慧感悟:

  “作为一位聪明的投资者,你还不能够以其他一部分人的业绩,来判断自己的投资是否取得成功。如果住在杜比克、达拉斯或丹佛的某个人胜过了标准普尔500指数,而你却没有做到,你也丝毫不比别人更差一些。任何人的墓碑上都不会写下“他战胜了市场”这样的话。

  我曾经在BocaRaton(佛罗里达的一个富人退休社区)访问过一群退休人员。我问这些人(大多数都是70几岁的人),他们在自己一生的投资活动中是否战胜过市场。有些肯定的回答,也有些否定的回答,但大多数人并不能确定自己是否做到过。后来,有一个人说:“管它呢,我所知道的是,我的投资所得,足以让我在此安享晚年。”

  难道还有比这更好的答案吗?毕竟,投资的全部意义并不在于所赚取的钱比一般人要多,而在于所赚取的钱足以满足自己的需要。衡量自己的投资是否成功的最好办法,不是看你是否战胜了市场,而是看你是否拥有一个有可能使自己达到目标的财务计划和行为规范。最终,重要的不在于你比他人提前到达终点,而在于确保自己能够到达终点。”

  安信基金申明:以上内容仅代表作者个人观点。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
  • 标签:
  • 绝对收益,价值投资,投资者
责任编辑: 李思雨 IF163
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