分级基金为什么会出现下折?
来源:易方达基金 2018-10-08 11:30:08
分级基金的实质是B份额通过向A份额“借钱”投资于母基金,从而获得杠杆效应。A份额的约定收益就是B份额需要支付的利息。下折是分级基金合同规定的一项保护持有人利益的条款:
首先,保护了A份额持有人的利益。随着B份额的净值不断下降且杠杆越来越大,如不下折,B的净值可能跌至0甚至跌穿,无法保障A份额的本金和约定年收益的安全。其次,降低B份额的杠杆,从而避免后市进一步下跌给B份额持有人带来的净值加速下跌风险。一般来说,下折后B份额的杠杆将从5倍恢复至2倍左右。
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