私募审慎考虑 开始控制规模

来源: 财界网整理2018-04-17 13:10:04
  出于对市场风险、股票估值等一系列因素的考量,去年下半年开始已有私募开始控制产品规模。上述北京百亿私募表示,今年依旧会控制规模。“目前很难拿到他们家的额度。”有渠道人士反映。

  “规模是业绩的杀手,这一现象在阳光私募行业一直存在。投资策略一般都有资金容纳度的问题,如果产品超过一定规模往往会牺牲部分业绩为代价。”上述百亿股票私募负责人表示。

  所以,有些私募选择在一定规模稳定一段时间后,随着投研能力提升和管理能力的加强,才开始考虑增加规模。

  此外,A股爆款基金的热销一般都是市场即将调整的前夕,这个时候私募控制规模也反应了他们对于市场的理性思考。去年年底以来,权益类基金产品开始备受市场欢迎,股票多头策略成为市场最为热销的产品。东方红、兴全等公募产品爆款发行,私募方面,高毅股票产品一天销售达百亿。

  “市场阶段性顶部或者局部泡沫化往往都伴随着资产规模快速攀升并达到阶段性峰值。过去20年来,超大规模的公募产品发行一般都是市场阶段性见顶的标志。越大的基金越不好买,这也反应了投资者的一致性预期。一致性预期往往就会造成阶段性顶部。”西藏隆源投资总经理杨巍表示。

  2007年9月-10月,南方全球(202801,股吧)、华夏全球(41,股吧)精选、嘉实海外(70012,股吧)中国股票、上投摩根亚太优势等四只公募基金产品发行份额均在300亿左右,发行时间就在A股见顶前夕;2015年6月15日,汇添富医疗服务发行份额为261亿,亦在指数最高位发行。

  当去年年底,爆款基金再度诞生后,一些公募、私募出于审慎考虑,开始控制规模,提醒投资者理性参与。

  “市场优质资产的匹配不足,即足够便宜的股票不多,使得大型私募中长期策略难以达成,控制规模也是公募和私募负责任的态度。”杨巍说道。
责任编辑: 李思雨 IF163
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