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银行板块备受青睐 ETF份额大涨
来源:财界网整理 2018-04-16 13:24:28
  数据显示,截至4月10日,规模最大的华宝中证银行ETF(以下简称“银行ETF”)基金份额为4.3亿份,是今年初1.66亿份的2.6倍;而另一只跟踪银行板块的南方中证银行ETF基金份额也在年内增长33.5%。

  从份额变化来看,银行ETF总份额已经是连续4月实现资金净流入,从年初的1.66亿份规模稳健攀升,今年1-3月底总份额分别为2.33亿份、2.76亿份、3.84亿份,而到最近收盘的4月10日,银行ETF的总份额已经达到4.3亿份。

  从持有人结构看,银行ETF备受保险、券商、公募专户等机构投资者的青睐,部分保险机构甚至重仓持有。

  根据银行ETF的2017年报数据披露,该只基金机构持有人占比达到45.94%,在2017年公布的前十大机构持有人中,建信人寿保险股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、东证资管-东方红基金宝集合资产管理计划等保险、券商、公募专户等多类型机构投资者在列。其中,建信人寿保险股份有限公司的分红产品,单个机构持有人持有份额就达到499.02万份,占上市总份额比重高达30.11%。

  数据显示,截至4月11日,中证银行指数成分股的平均动态市盈率为7.5倍,中证银行指数在2月初年内涨幅一度超过11%,此后板块的调整将这一涨幅悉数回吐,到4月11日收盘,中证银行指数今年累计涨幅仅为0.26%。

  多位业内人士表示,较低的估值、较好的资产质量改善预期以及近期银行股大幅调整带来的投资机会,是银行板块今年以来备受资金青睐的主要原因。

  北京一家大型公募绩优基金经理对此分析:

  第一,从价值投资角度而言,银行股是绝对低估值的深度价值股,虽然短期内股价上行空间有限,但投资的安全边际很高,大幅下行的概率很低。

  第二,国内宏观经济的中长期发展值得看好,无论是房地产、出口、消费等数据都超过市场预期,银行的资产质量改善和不良资产率下降的趋势是很明显的。

  最后,从国际比较看,中国A股的银行板块估值相当便宜,近期北上资金之所以通过深股通、沪股通大量买入银行股,国内银行业的国际估值洼地是重要原因。

  这位绩优基金经理说,2017年招商银行(600036,股吧)涨了很多,估值得到一定修复,但目前银行整体估值水平并不贵。经过2月初的调整,现在很多银行PB(平均市净率)在1倍或1倍以下了,银行的ROE(净资产收益率)普遍在15%左右,大市值的银行股还可以容纳较多的资金,较好的市场流动性对大资本很有吸引力。

  “综合来看,我们对银行板块是看好和乐观的,”该基金经理说,“年初银行股价快速上行,我管理的基金减仓了部分重仓的银行股;而后续银行股的调整幅度很大,这又给我们低成本买回来的很好机会。”

  沪上一位中型公募基金经理也认为,一方面,在资产质量持续变好、息差稳中攀升的市场环境下,预计今年银行板块整体的业绩还会有进一步改善和提升的空间;另一方面,与全球主要上市银行及国内其他行业相比,我国银行板块的目前整体估值水平仍然较低,安全边际很高,具备中长期的配置价值。

  该基金经理说,“银行股对部分低风险偏好的资金有很好的吸引力,向下空间有限,向上的弹性收益也比固收类品种更好,是比较好的稳健性投资的品种。近两个月银行板块调整超过了10%,已经到了比较合理的介入时点。”
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责任编辑: 李思雨 IF163
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