委外定制基金迎严厉监管

来源: 财界网整理2017-03-20 10:56:23
  上周五,委外定制基金正式迎来监管新规。从证监会向公募基金管理人和托管人下发机构监管通报来看,监管思路重点是严禁公募基金“通道化”,且要公平对待所有投资者。同时,明确委外定制基金需采取封闭运作(或定期开放运作)、发起式基金形式等模式;若不是委外定制基金,单一持有人占比不可超过50%,并覆盖到已获批复但尚未募集成立的基金,对于已经成立的委外定制基金也有一致要求。

  数据显示,目前公募委外定制基金或已经超过万亿大关,未来委外定制业务继续发展或存在资源限制的“天花板”,中小型基金公司所受影响更大,委外定制业务将在市场需求和新政磨合中进入新时代。

  新老基金一视同仁“对于委外定制基金的监管新规其实业内都有预期,目前看这一新规也基本跟征求意见稿精神一致。”据一位基金公司产品人士表示。

  监管新规最受市场关注是明确委外定制基金的运作模式。从新规看,新设基金(含已获批复但尚未募集成立的基金),拟允许单一投资者持有基金份额比例达到或者超过50%的,应当封闭运作或定期开放运作(定期开放周期不得低于3个月),并采取发起式基金形式,在基金合同及基金招募说明书等信息披露文件中予以充分披露及标识,此类产品不得向个人投资者公开发售。管理人还应在基金注册申请材料中承诺,其拥有完全、独立的投资决策权,不受特定投资者的影响。

  同时,非委外定制基金的单一投资者持有份额集中度不得达到或超过50%,并在基金注册申请材料中承诺,后续不存在变相规避50%集中度要求的情形。

  尤其重要的是新基金、老基金均一视同仁。按照监管要求,对于发布前单一投资者持有基金份额占比已达到或超过50%的存续基金产品,管理人后续不得再接受此单一投资者的申购。对于其他存续基金产品,管理人应保证接受申购后单一投资者持有基金份额低于基金总份额的50%,以及确保旗下产品不存在变相规避50%集中度要求的情形。

  此外,监管还要求,若报告期内出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的基金产品(前述明确允许单一投资者持有基金份额比例达到或超过50%的产品等除外),应当在基金定期报告“影响投资者决策的其他重要信息”项下披露该投资者的类别、报告期末持有份额及占比、报告期内持有份额变化情况及产品的特有风险。

  从监管思路看,去年部分公募基金管理人接受个别机构投资者申购,致单一投资者持有基金份额比例过于集中,管理人独立性、产品流动性风险以及公平对待投资者等问题不容忽视。公募基金要公平对待投资者,严禁公募基金“通道化”。
责任编辑: 杨 鑫 IF109
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